科達利 。鋰電鋰電結構件龍頭科達利：凈利增速放緩 ，結構件龍凈利組織觀念現不合。頭科
張藝 。達利
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界面新聞 | 張藝 。鋰電
鋰電池精細結構件龍頭科達利（002850.SZ）接連三年凈利大增。結構件龍凈利
4月13日科達利發布年報 ，頭科公司2023年完結經營收入105.11億元 ，達利同比添加21.47%；完結歸母凈利潤12.01億元 ，增速組織同比添加33.47%；根本每股收益4.82元 。放緩公司擬向整體股東每10股派發現金盈余15.00元（含稅） 。觀念
科達利2021年和2022年的鋰電歸母凈利潤增幅別離為203.19%和66.39%，
公司接連三年堅持高增 ，但增速放緩 。這份年報最大的亮點在于第四季度 。科達利前三個季度的歸母凈利潤均不超越3億元 ，
而第四季度歸母凈利潤超越4億元 ，好于預期 ，并創下前史新高。 。不過第四季度的經營收入并沒有顯著添加 ，27.43億元的規劃同比根本相等 ，環比還略有下滑 。
二級商場 ，科達利股價走勢與成績反向而行 。在成績添加的曩昔兩年 ，公司股價年跌幅均超越25%。本年觸底反彈 ，最新收盤價87.72元/股 ，已較高位不止腰斬 ，動態市盈率在22倍左右。公司最新市值237億元 。
對科達利后市 ，組織觀念紛歧 ，預期值有升有降 。那么 ，公司本年還能堅持添加嗎 ？添加點安在？
科達利單季歸母凈利潤 。
依據中國轎車工業協會發布的數據顯現 ，2023年新能源轎車產銷別離完結958.7萬輛和949.5萬輛，同比別離添加35.8%和37.9% ，商場占有率達31.6%。
新能源轎車工業的添加帶動了動力電池工業的開展 ，也帶動了科達利的動力電池精細結構件訂單的添加 。
“在手訂單堅持添加趨勢 。”在年報中 ，科達利表明 ，跟著下流客戶商場集中度的進步 ，以公司為代表的服務于客戶榜首隊伍企業的訂單量 、事務規劃和商場份額亦將呈添加趨勢 。
值得注意的是 ，
科達利終年客戶集中度頗高 。 。上一年科達利前五大客戶算計出售金額78.71億元 ，占比為74.88%。其間榜首大客戶和第二大客戶別離占出售總額份額為39.25%和18.70% 。
此外 ，
科達利多項財務數據體現向好 。到2023年底 ，科達利公司應收賬款賬面余額為26.70億元 ，同比下降約6%；公司存貨為9.21億元 ，同比下降超25%；一起 ，經營活動凈現金流7.48億元 ，同比添加71%。
一起 ，陳述期內 ，科達利研制投入6.36億元 ，同比添加16.75%。
上一年四季度十大流通股東多以減持為主 。其間五位股東在減持 ，北向資金香港中心結算有限公司減持起伏最高 ，減持679.44萬股，東方新能源轎車主題混合型基金減持113萬股 ，深圳市宸鉅出資有限公司 、農銀匯理新能源主題靈敏裝備混合型基金和國投瑞銀新能源混合型基金均有減持 。
不過泉果旭源三年持有型混合型基金增持180.88萬股 ，中歐價值智選報答混合型基金新進成為第十大流通股東。
三大添加點 。
科達利產能隨訂單在同步添加 。公司在國內多個鋰電池職業要點區域布局了13個動力電池精細結構件出產基地 ，在歐洲有3個出產基地 。
首要，增量來自海外商場 。
東吳證券研報以為，科達利3-4月排產繼續向好 、估量2024年收入保持超越25%的添加 、凈利率保持10%左右 。榜首季度公司收入估量25億至26億元 ，同比添加10%，4月公司排產進一步環比添加5% 。
其間 ，海外產能正在爬坡，將奉獻明顯增量 。
上一年科達利海外商場經營收入5.34億元 ，同比增幅近120%。雖海外營收占比只要5.08% ，但這是公司上市以來初次海外營收突破了5% ，2022年只要2.83% 。
上一年科達利海外商場斬獲訂單 ，產能方面也已埋下伏筆 。
訂單方面 ，年報顯現 ，科達利與歐洲某聞名鋰電池出產商簽署了《資料生意供給合同》 ，約好公司向該鋰電池出產商在《資料生意供給合同》有效期內向其供給估量約3.5億套方形鋰離子電池所需的蓋板。
產能方面，上一年科達利運用自籌資金向德國科達利增資3,000萬歐元 ，向匈牙利增資3,200萬歐元 ，進一步擴展海外出產基地的出產能力。
其間 ，匈牙利工廠在上一年下半年開始起量，估量2023年歐洲收入2-3億，虧本0.5-1億元；東吳證券以為，2024年匈牙利工廠進一步爬坡，估量可完結盈余 ，瑞典及德國工廠跟從客戶進展投產 。
東吳證券研報估量2024年 ，
海外商場將為科達利奉獻8億元至9億元的收入 ，同比增幅超越50% 。 ，跟著規劃進步有望扭虧為盈 。其次，國內也有新增產能 。
上一年科達利完結35.10億元的定增募資 ，資金用于出資建造江西南昌出產基地 、湖北荊門出產基地、江蘇溧陽出產基地三期項目 、廣東江門出產基地的動力電池精細結構件項目及彌補流動資金 。
財報顯現 ，科達利2022年募投項目中 ，年產7500萬件新能源轎車動力電池精細結構件項目 、新能源轎車鋰電池精細結構件項目（三期）出資進展別離達22.91% 、11.95% ，估量于2025年完結建造 。江西科達利新能源轎車動力電池精細結構件項目 、新能源轎車動力電池精細結構件項目估量于2026年完結產能建造 。
本年國內商場也有新增新建產能 。2024年1月 ，公司公告擬運用不超越12億元投建“深圳新能源電池精細結構件出產基地項目” ，達產后年產量約33億元 。
科達利現在規劃產能已超越300億元 。
再次 ，大圓柱電池的工業化 。
現在多家頭部電池廠商在推進大圓柱電池工業化，1月底 ，首款搭載億緯鋰能大圓柱電池的江淮瑞風RF8 ，大圓柱電池量產元年敞開 。
華泰證券研報以為 ，科達利在大圓柱電池結構件方面技能布局搶先 ，有望獲益 。
民生證券研報以為 ，得益于很多研制投入 ，科達利一體防爆動力電池蓋板已進入量產階段 ，大幅進步電池安全性 。高空間利用率動力電池結構產品已小批量出產 。此外 ，46系列圓形動力電池殼體制作全線已開發老練，可進入量產階段。跟著4680大圓柱電池工業化進程加快，公司4680結構件事務有望高增 。
對科達利未來的預期 ，組織觀念紛歧 ，有的調升 ，有的還有調降 。
根據略超預期的成績，東吳證券研報小幅上調科達利的盈余方針。其將科達利2024年歸母凈利潤預期從14.3億元上調至14.5億元 ，對應方針價為134元。這一方針價較公司現價有超越50%的空間 。
不過華泰證券研報小幅下調了成績方針 ，2024年歸母凈利潤預期由12.39億元降至11.86億元 。
原因在于，考慮工業鏈降本壓力傳導 ，公司產品降價影響 。其給出的方針價為109.82元/股 。上述兩家券商給出的歸母凈利潤距離多達2.64億元，方針價差也有約24元/股 。
民生證券研報給出的科達利本年歸母凈利潤預期為13.76億元 ，相對居中。
