慕思股份
2023年慕思終止歐派直供業務，以至全年直供業務收入僅為1.82億元 ，潤億下滑超7成。增長直播
藍麗琦 ·
（圖片來源 ：公司官網）
界面新聞 | 藍麗琦
4月27日凌晨，超成慕思股份（001323.SZ）發布2023年報及2024一季度報 。布和
財報顯示，辛巴2023年慕思股份實現營業收入55.79億元 ，合作同比下降4.03%；歸屬于上市公司股東的售額凈利潤8.02億元，同比增長13.25% ，慕思基本每股收益2.01元；經營活動產生的凈利現金流量凈額19.35億元 ，同比增長1.99倍。潤億
2024年 ，增長直播一季度慕思股份實現營收12.01億元 ，超成同比增長25.5%；歸母凈利潤1.41億元，布和同比增長39.48% 。截止今年3月末 ，慕思股份總資產為70.85億元 。
界面新聞曾報道 ，2023年慕思股份終止歐派家居（603833.SH）的直供業務 ，以至于上半年營收出現超過一成的下滑 。
此前2020年至2022年間 ，歐派影響慕思的總收入分別為2.89億元 、5.28億元 、6.67億元，占慕思總營收比例6.47% 、8.15%、11.48% 。2022年，歐派已經可以影響慕思超過一成的營收 。
但歐派直供業務的毛利率出現斷層下滑 ，從2019年的37.71%下滑至2021年的18.08%，減少接近20個百分點 。多個業內人士向界面新聞表示，由于對慕思利潤的傷害較大，慕思停止歐派直供。
從此次公布的財報來看 ，2023年慕思的直供業務收入僅為1.82元 ，同比已經大幅減少76.67% 。
但慕思最核心的渠道 ，經銷模式收入41.64億元 ，同比增長7.03%；電商業務收入10.1億元，業績同比增長 29.18% 。經銷和電商收入的增長暫且彌補了退出歐派直供渠道的損失 。
同時 ，慕思的產品毛利率顯著提升 ，床墊 、床架的毛利率分別為62.33% 、46.64% ，同比前一年增加3.41、6.88個百分點 。高達62%的床墊毛利率已是A股軟體市場中的最高水平 。
高毛利也直接拉升了慕思2023年的整體利潤 。這種拉升還延續到今年 ，但公司沒有在一季度報中進行說明利潤增長4成的原因 。
此外 ，慕思也未公布和辛巴直播合作的已入賬銷售額 。
界面新聞于2023年11月報道，慕思與頭部主播之一辛巴合作 ，辛巴直播帶貨慕思一款原價為13800元的軟床，疊加一張床墊后的直播促銷價為4980元/套 。彼時 ，辛巴在直播期間透露已付定金的產品銷售量達到19.4萬張，預估最終銷售額超過10.09億元 。
這是慕思首次和頭部主播合作 ，產品促銷已經低于5折 。由于慕思一直打造的是高端路線 ，此次和頭部主播引發線下經銷商的大量不滿 ，成為家居圈及直播圈的關注焦點 。
界面新聞從慕思股份中獲悉，與辛巴合作的最終銷售額賬本會計入電商渠道，但當時賣貨的規則是未來一年提貨 ，只要消費者還未進行提貨 ，即便付了尾款也可以全額退款不提貨 ，最終歸賬很有可能會跨年 。也就是2023年 、2024年的財報中都會體現。
回望2023年，慕思放棄了與定制龍頭歐派的合作 ，減少大額低毛利訂單以保住利潤；作為全國床墊經銷渠道收入第一的企業 ，經銷渠道收入也能實現增長 。但2024年留給慕思的難題是，需要尋求更多高毛利訂單 ，實現營收 、利潤雙增 。
