第三部分是木蘭寫木蘭立功歸來后的情景。作者又用了不小的詩第篇幅來竭力鋪寫。先寫木蘭立功回來后見天子，木蘭天子坐在廳堂上接見了她。詩第策勛是木蘭記功勞，轉是詩第勛位的等級，十二轉也是木蘭說多，并非實指。詩第這里的木蘭十二轉和唐代官制的一致也是偶然巧合。并不能證明此詩出于唐人之手或經過唐人修改。詩第“百千強”即百千有余，木蘭是詩第形容賞賜得多。可是木蘭木蘭并不在乎官位和賞賜，她只是詩第想盡快回到故鄉和親人團聚。明駝指能行千里的木蘭駱駝。木蘭不要做官，不要巨額賞賜，只要借一匹能行千里的駱駝趕回家去，可見其歸心似箭，同時也顯示了這位平民出身的女英雄不愛功名富貴的優良品德。

經過長期艱苦的戰爭，木蘭終于回到了故鄉。詩歌細致刻畫了木蘭全家聞訊后的喜悅。這里依舊用了重復排比的句式，不厭其詳地寫了爺娘、阿姊和小弟的舉動，這種重復排比的句式烘托了歡快喜慶的氣氛。隨后寫了木蘭到家后的舉動，同樣也是不厭其詳地描寫具體的細節，開東閣門，坐西閣床，充分表現出回家之后的喜悅心情，換裝、打扮后恢復了女子的本來面目，然后出門看伙伴，伙伴大吃一驚，“同行十二年，不知木蘭是女郎!”這一情節頗富喜劇意味。用伙伴的吃驚反襯出木蘭的無比自豪與得意，整個故事的情節也就在充滿喜劇色彩的高潮中結束了，但作者似乎意猶未盡，結尾又寫了四句：“雄兔腳撲朔，雌兔眼迷離，雙兔傍地走，安能辨我是雄雌!”比喻奇特，作為全詩的結尾，顯得別具一格，豪邁有力，語氣中充滿了對木蘭這位女英雄的贊美和歌頌。謝榛說：“此結最著題，又出奇語，若缺此四句，使六朝諸公補之，未必能道此。”確實如此。