中糧糖業
2024年一季度白糖市場價格小幅上漲 。延續營收
謝小丹 ·
作者:匡達
今年一季度 ,高位糖價仍處于高位,中糧中糧糖業業績也持續走高。季度凈利根據中糧糖業4月25日發布2024年第一季度報告顯示 ,雙增報告期內公司實現營業收入78.12億元 ,糖價糖業同比增長62.84% ,延續營收歸屬于上市公司股東的高位凈利潤4.40億元 ,同比增長60.71%。中糧
不過,季度凈利中糧糖業營收和凈利潤環比還是雙增出現了下降。卓創資訊白糖分析師孫悅對界面新聞表示,糖價糖業2024年一季度白糖市場價格小幅上漲,延續營收但整體弱于去年四季度 。高位2024年一季度平均價格6541元/噸 ,環比下跌6.6%,同比上漲10.36% 。以主產區廣西南寧市場為例,高點出現在3月中旬6660元/噸,低點出現在2月底6430元/噸,振幅3.58%,分別較2023年四季度和2023年一季度收窄13.11個百分點和9.77個百分點。
根據中糧糖業2023年年報,中糧糖業2023年實現營業收入331.14億元 ,同比增長24.53%;歸屬于上市公司股東的凈利潤20.73億元,同比增長177.04%。
分季度來看 ,中糧糖業分別實現歸母凈利潤分別為2.74億元、4.95億元、6.72億元 、6.33億元,第四季度單季凈利潤同比增5386.33%
從2023年全年來看 ,2023年度食糖經營量達到456萬噸,經營規模約占全國消費總量的30% ,番茄醬產量達29.94萬噸。分產品看 ,2023年,其貿易糖業務實現營收101.33億元,同比增長2.14%;自產糖實現營收66.58億元 ,同比增長58.02%;加工糖實現134.63億元,同比增長31.21%;番茄制品實現營收26.42億元 ,同比增長30.5%。
對于2023年營收增長的原因,中糧糖業在年報中表示 ,食糖和番茄均能準確研判市場趨勢,把握價格上漲機遇 ,加快實現銷售 ,銷量及銷價均實現同比增長。
中糧糖業2023年的業績大漲與全球糖市供應緊張有關 ,由于 22/23 榨季亞洲主產國印度、泰國、中國生產情況均不及預期 ,亞洲生產國糖生產出現400-500萬噸的預期偏差 ,致使全球糖市供應緊張的狀況延續并加深。
國家統計局數據顯示,2023年,我國累計生產成品糖1270.6萬噸,比上年下降了199.8萬噸,產量累計同比降低13.2% 。根據海關總署公布數據顯示 ,2023年度我國累計進口糖397萬噸 ,同比減少129.89萬噸,同比下降24.7%。
番茄方面也得益于出口的增長 。根據中國海關數據統計顯示,2023年1-12月份出口大包裝番茄醬(20029019)約72.8萬噸,較去年增長10%。
但據中糧糖業在2023年年報中表示,2024年或將面臨一定壓力 。根據中國糖業協會統計及分析:“截至2024年3月底 ,累計產糖957萬噸,比上年同期增加86萬噸;累計銷糖473萬噸,比上年同期增加36萬噸。各地甜菜播種,預計面積穩中有增 。國際方面,2023/2024年度巴西產量大增 ,印度和泰國產糖量高于預期,全球食糖市場供應趨于寬松 ,但受天氣影響巴西新年度產量存在變數。”
此外,2024年 ,國際市場貿易流轉情況影響原糖價格調整 ,國內制糖成本面臨一定壓力。
同時,2024年國內番茄行業供大于求 ,疊加未來人民幣升值壓力的影響 ,2024年番茄醬出口盈利面臨壓力。
二者供應狀況的改變或將帶來糖市和番茄市場的周期性波動。僅從糖業務來看 ,預計二季度中糧糖業就將面臨價格下滑的壓力 。
孫悅對界面新聞分析 ,從供應端來看,二季度國內制糖工作基本結束,糖廠進入去庫存階段 ,但考慮到糖產量同比增加,糖廠庫存仍然處于全年高位水平 ,疊加國際糖價下跌導致進口成本下降,市場對進口增量的預期較強 ,供應端對白糖價格施壓 。而需求端 ,隨著天氣轉熱 ,冷飲類消費好轉或刺激白糖需求增量,而且目前中下游普遍低庫存 ,旺季來臨后市場存在買貨需求。
“預計二季度白糖市場價格就將整體呈現震蕩下行趨勢,需求好轉預期或帶動糖價出現階段性反彈 ,但反彈空間或有限。”孫悅表示 。
對于如何應對農產品的周期性變化 ,中糧糖業董秘郭順杰曾表示 ,糖和番茄都屬于周期性農產品 ,由此中糧糖業被認為是一家周期性的農產品加工類上市公司,但從2015年至今,無論是在行業周期高點還是低谷,中糧糖業盈利能力一直非常穩健。
郭順杰介紹 ,公司煉糖業務的縱深式發展 ,將食糖產業鏈延長,加上煉糖規模擴大 ,精煉糖在市場具有一定的品牌溢價能力。除此之外 ,公司糖源豐富,包括國內、進口以及儲備糖,公司對糖源的把控能力強,且享受配額的相關政策優勢,平滑了大宗商品商情的周期性影響 。