盡管證監會現已過存案，達億獨角但并不能確保公司就一定能成功上市 。美元
李如嘉 。自動最 · 。駕駛來歷 ：界面新聞 。獸扎
作者 ：匡達 。上市潮
界面新聞 | 李如嘉 。估值國內
界面新聞修改 | 宋佳楠 。達億獨角
近來 ，美元證監會發布關于自動駕馭解決計劃供給商小馬智行境外發行上市存案通知書 。自動最該公司擬發行不超越9814.95萬股普通股 ，駕駛并在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市 。獸扎
小馬智行由前百度自動駕馭事業部首席架構師彭軍和樓天城一起興辦 ，上市潮在硅谷 、北京 、上海 、廣州 、深圳設有研制中心，并取得中美多地自動駕馭測驗、運營資質與車牌 。
這家成立于2016年的公司 ，主要有自動駕馭出行服務 、自動駕馭貨車 、乘用車智能駕馭三類中心事務 。
本年2月 ，該公司宣告其自動駕馭路測路程已打破3000萬公里 。在Robotaxi（自動駕馭出租車）落地方面，小馬智行已邁入全車無人的測驗及運營階段，也是全球少量幾家完結常態化展開全無人自動駕馭對外收費運營的公司。
據界面新聞了解，其已在北京 、上海 、廣州和深圳四大一線城市布置無人化自動駕馭車隊 ，并在北京 、廣州 、深圳三地發動無人化商業收費服務 。
作為現在我國估值最高的自動駕馭公司，小馬智行的投前估值維持在85億美元，最新的D2輪融資發生在2023年10月，至今其已取得了9輪融資 。
早在2021年 ，這家公司就曾對外泄漏正在考慮在美國上市 。但因為美國證交會收緊對中概股IPO的檢查 ，小馬智行的IPO計劃也暫時停滯 。
本年以來 ，自動駕馭范疇公司持續排隊進行IPO 。1月 ，自動駕馭激光雷達解決計劃商速騰聚創在港交所主板掛牌上市 ，實踐募資額達8.77億港元 ，據稱是一季度港股募資額最高的IPO項目 。隨后，縱目科技、地平線、黑芝麻智能、如祺出行等多家企業相繼遞送或更新招股書。
這傍邊既有做車規級芯片 、激光雷達的硬件公司 ，也有供給智能駕馭解決計劃的軟件公司，且大部分公司都挑選了港交所 。依據港交所2023年發布的新規，對沒有盈余的企業放寬了門檻 。在港上市 ，明顯更適合這些資金需求量大 ，且沒有走出虧本的自動駕馭企業 。
自動駕馭公司是有名的“燒錢大戶” 。小馬智行盡管在L4（高度自動化）事務方面走在前列 ，但間隔真實做到大規模商業化落地還需要時刻。
跟著特斯拉 、小鵬 、華為問界等車企首先向用戶推送了高階智駕功用，智能輔佐駕馭的商場浸透率不斷提高。小馬智行內部也從頭調整了戰略 ，除了聚集Robotaxi和Robotruck（自動駕馭貨車） ，也成立了乘用車輔佐駕馭（POV）事務 ，企圖更快走向產品商業化 。
上一年3月 ，小馬智行曾對界面新聞共享，未來將上市多款輔佐駕馭計劃 、域控制器 、東西鏈產品，開辟更多定點項目 。在POV上主要做三種產品 ：輔佐駕馭軟件計劃“小馬識途” 、自動駕馭域控制器“方載” 、數據閉環東西鏈“天穹” 。
但是 ，智能輔佐駕馭商場的“蛋糕”并不好啃 。特斯拉 、小鵬等車企已挑選智能駕馭自研道路 ，其他頭部主機廠也有多家智駕供貨商可選 ，包含百度Apollo、華為 、大疆車載 、Momenta等 。
從大廠到頭部公司 ，從技能迭代速度到價格，輔佐駕馭的供貨商場現已“卷”了起來 。尤其是在近兩年新能源車企價格戰的大前提下 ，各大主機廠都在想方設法緊縮本錢，留給供貨商的贏利空間天然所剩無幾。
“主機廠賺錢都這么辛苦，上游供貨商大概率也沒有好日子 。”有投資人對界面新聞如此點評，“自動駕馭公司遍及都還沒有完結自我造血 ，事務狀況和估值的間隔還很大 ，急需輸血彌補彈藥 。” 。
據揭露材料計算，2022年以來 ，自動駕馭范疇發表的融資額度由2021年的1591.9億元銳減至205億元，直接縮水至原先的13% ，2023年的狀況也并未得到好轉 。
一級商場遇冷 ，加上一些公司或許面對與投資公司對賭協議中的IPO時刻點接近 ，從2023年開端 ，自動駕馭公司涌現出一波“上市潮” 。
但上市不能解決一切問題，且相同伴有危險 。上述投資人以為 ，“上市僅僅能做到續命 ，商業模式的改進依然道阻且長 。” 。
某智能駕馭硬件企業負責人也對界面新聞表明 ，當時經濟環境下 ，我們必定都有資金壓力。他以為盲目上市紛歧定是功德 ，像海外一些智能駕馭硬件大公司盡管成功上市 ，但這以后因為沒有事務支撐 ，股價大幅跌落，乃至跌到一美元以下 ，這反而阻塞了其他的融資途徑 。
此外 ，盡管證監會現已過存案，但并不能確保公司就一定能成功上市 。上一年8月 ，相同具有獨立自動駕馭整車研制 ，并對外供給Robotaxi服務的L4級自動駕馭科技公司文遠知行 ，也在證監會網站經過了境外發行上市存案 ，但遲遲未能完結上市 。
在美股上市，還需要考慮技能數據跨境流轉的檢查問題 ，以及美國關于我國上市科技企業的強監管 。2021年 ，美國外國投資委員會以靈敏技能和數據的外泄危險為由，要求圖森未來中美團隊堵截技能交流 ，迫使圖森未來的美國團隊徹底本土化 。
為了提早躲避危險 ，小馬智行已完結中美團隊的拆分 ，兩家公司的研制 、運營等團隊相互獨立 。
2024年 ，包含小馬智行在內的自動駕馭公司依然面對商業化和資金難題 。扎堆上市背面，怎么樹立良性現金流和自我造血才能 ，才是企業的長時間開展要點 。
