深天馬
熬過兩年下行周期，業年面板行業終于柳暗花明 。普遍
戈振偉 ·
圖源 ：視覺中國
界面新聞|戈振偉
界面新聞編輯|林騰
截至4月30日 ，虧損開始A股面板廠商均已發布2023年年報 。但年
界面新聞梳理了京東方 、觸底TCL科技 、反彈深天馬等8家上市公司的面板2023年年報 ，發現只有TCL華星和彩虹股份兩家公司的業年凈利潤增長 ，分別同比增長100.04%和124.83% 。普遍京東方雖然保持盈利 ，虧損開始但其凈利在去年下降了66.22% 。但年凈利變化最大的觸底是深天馬 ，同比下滑1978.03% 。反彈
整體來看 ，面板2023年面板行業仍受行業下行周期影響 ，面板企業普遍虧損 ，但從去年下半年開始 ，行業迎來回暖跡象 ，企業盈利能力得到顯著改善 ，且行業回暖目前仍在持續 。
作為中國最大的面板企業 ，京東方去年第四季度的凈利約為15.3億元，占全年凈利潤大約59.85%。相較于前三季度 ，京東方在四季度的營收僅增長3% ，但凈利增長了超4倍 。行業回暖對頭部面板企業的業績影響尤為明顯 。
2023年 ，TCL華星的凈利潤同比減虧76.18億元 ，其第三季度開始扭虧為盈 ，第四季度繼續達成較好盈利 ，2023年下半年共實現盈利34.41億元 。這也成為推動TCL科技2023年凈利同比增長747.60%的重要因素 。
值得一提的是 ，彩虹股份2023年的凈利以124.85%的增長幅度在上述8家公司中“遙遙領先” ，一把摘掉陜股“虧損王”帽子 。
彩虹股份稱 ，液晶面板市場在2023年觸底反彈 ，因面板價格上漲 ，公司營業收入及凈利潤同比大幅度增長 。公司采取的策略包括收縮淘汰低效益機種，擴大大尺寸機種產能占比等 ，經營業績實現扭虧為盈 。
同時，彩虹股份正加快推進合肥和咸陽基地液晶基板玻璃產線建設，已建成產線快速投產運行，基板玻璃產銷量及營業收入同比大幅度增長。
據彩虹股份在年報中披露 ，目前公司已形成了全球唯一的具有“基板+面板”上下游產業聯動效應的產業布局 。2023年 ，彩虹股份的玻璃基板業務的營收占比大約為一成，毛利率達到18.66% ，高于行業的液晶面板毛利率。
深天馬去年則產生了近21億元的巨額虧損 ，這也引發了深交所的關注 ，深交所發問詢函要求其說明虧損原因 。
深天馬在回復深交所的問詢函中表示，由于外部環境 、行業變化等因素影響 ，顯示產品均價大幅低于2022年同期 ，公司營收占比較大的消費類顯示業務 ，尤其是智能手機顯示產品盈利能力同比大幅下滑 ，同時疊加武漢AMOLED產線折舊（折舊金額7.99億元）增加的影響 ，壓縮了AMOLED 柔性手機顯示產品的利潤空間 ，綜合導致公司銷售毛利同比減少18.7億元，同比下降46.10% 。
從收入結構看 ，2023年深天馬顯示業務收入中 ，手機、IT面板業務均屬于消費品顯示業務 ，合計約占公司主營業務收入51% ，車載顯示占25.22% ，其余是專業顯示和其他業務 。也就是說，占深天馬營收一半的手機和IT面板業務是其2023年歸母凈利潤虧損近21億元的“重災區” 。
2023年 ，根據Omdia 、群智咨詢等第三方機構數據顯示 ，行業主流手機顯示產品價格平均降幅約30% 。那些以手機面板為主業的廠商去年日子都不太好過 。
比如 ，維信諾2023年出貨產品以柔性AMOLED技術產品為主 ，其AMOLED智能手機面板出貨量位居全球前三 ，但由于消費電子終端需求承壓 ，AMOLED產能進一步釋放 ，產品價格出現較大波動 ，導致其去年營收和凈利分別下降20.74%和80.31% 。
面板是公認的強周期行業 ，其周期性主要由產能和需求周期疊加經濟周期造成 。自2021年下半年價格開始回落后 ，面板報價呈現持續下跌態勢 ，經過兩年的調整 ，面板行業終于觸底反彈 ，迎來復蘇勢頭 。
目前來看 ，面板下游應用中主要以大尺寸TV面板漲價最為明顯 ，中小尺寸面板價格則較為穩定 ，部分產品出現結構性漲價 。
群智咨詢數據顯示 ，預計到二季度中期各主流尺寸TV面板價格仍將持續上漲 。其中 ，中小尺寸LCD TV面板價格預計每月小漲1-2美金 ，55吋及以上中大尺寸面板需求相對強勁，預計每月上漲3-4美金 。
面板廠商友達光電董事長彭雙浪4月24日表示 ，大尺寸 、電視市場正在復蘇 ，IT市場則受 AI PC 激勵 ，下半年迎來強勁需求；整體而言 ，今年第一季會是全年低點 ，后續面板景氣將逐季往上 ，需求上升將使得整個供需狀況趨于穩定 、產業回到健康發展 。
伴隨著行業回暖 ，今年一季度，上述8家面板企業除了和輝光電，其他7家的營收和凈利都實現了同比增長 ，其中京東方一季度凈利同比增長297.8%至9.84億元 ，彩虹股份凈利同比增長160.32%至2.78億元 ，TCL科技凈利同比增長143.71%至2.4億元 ，扭虧為盈 ，其半導體顯示業務凈利同比改善超33億元。
不難判斷 ，如果面板產業景氣度延續 ，行業有望持續增強盈利能力。
面板顯示行業除了具有周期性 ，還具有產業技術路線持續更新迭代的特性 。在行業回暖的趨勢下 ，面板企業一方面穩產 、穩客戶 ，另一方面也在密切關注下一代顯示技術的發展 。
當前 ，顯示面板技術變革正處在行業發展的十字路口 ，LCD 、OLED 、Micro LED等技術均在各自的賽道和產品區間展開激烈的競爭和角逐 。
LCD目前技術最成熟 、價格相對最便宜，市場規模最大 ，在大尺寸和中尺寸領域 ，LCD在長期內仍然是主流顯示技術；OLED在主流市場最先進 ，適用于高端產品，已經在手機市場占據主流地位 ，并逐步向新應用場景滲透，折疊屏OLED或將成為新的增長方向；Micro LED則被視為下一代顯示技術。
業內人士判斷 ，未來10年，顯示行業將會出現多種技術共存的局面。鑒于此，京東方 、TCL華星等廠商通常是采取多條腿走路的技術發展路徑 。
比如早在2017年以前 ，當時在整個LCD格局競爭激烈的背景下 ，TCL選擇切入Mini LED賽道來實現超車 。Mini LED背光產品本質仍是LCD ，只是把背光技術升級到更為微縮 ，能夠實現精準的區域發光調節，提升顯示效果 。
2019年 ，TCL成為首家實現Mini LED 電視量產的企業 。目前 ，TCL在Mini LED電視以及98吋超大屏電視領域 ，已經連續3年在國內市場的占有率都超過了50% 。
群智咨詢預測 ，2023年全球電視市場出貨量預計下滑至2.15億臺 ，同比下降2.5% 。在這種情況下，Mini LED電視的表現依然強勢 ，因此2024年還將會是廠商布局的重點。
而在OLED顯示領域，蒸鍍技術和噴墨打印是兩大技術路徑 ，現階段，OLED面板普遍采用真空蒸鍍技術 。以TCL華星 、京東方為代表的中國面板廠正持續加碼印刷OLED技術 ，推動產業化時代的到來 。
3月14日，TCL華星副總裁劉小蘭表示 ，目前TCL華星在武漢的印刷OLED試產線設備已經安裝完成，預計今年年底會有產品產出 。
目前 ，京東方已在成都 、重慶、綿陽投建了三條第6代柔性AMOLED生產線 ，3月27日 ，京東方宣布在此基礎上投建國內首條第8.6代AMOLED生產線 ，推動OLED顯示產業邁進中尺寸發展階段 。
目前 ，手機領域的OLED滲透率已經超過50% ，其中國產面板廠在OLED領域市占率仍在擴大 。Cinno Research最新數據顯示，2024年一季度，TCL華星AMOLED智能手機面板出貨量同比增長294.0% ，市場份額同比上升6.4個百分點至10.1% 。2024年 ，京東方柔性OLED面板全年出貨量目標1.6億片，同比增長超30% 。而據The Elec，深天馬 、維信諾等公司的智能手機OLED訂單也有所增加 ，一些公司預計其智能手機OLED產線產能將在第二季度全面投產。
隨著國內廠商積極布局投資相關產線 ，國內OLED產能占比有望持續提升。
Micro LED技術作為下一代顯示技術，在亮度 、分辨率 、對比度 、功耗等方面都具有優勢。在政策上 ，“十四五”規劃明確將Micro LED作為未來顯示領域的科技攻關 。在先發優勢上，中國作為Micro LED三大發源地之一 ，在Micro LED原創核心技術 、設備、原材料等方面擁有豐富且自主可控的知識產權布局 。
值得一提的是 ，Micro LED技術也在今年年初的CES與MWC上大放異彩 ，除了搭配透明顯示技術在大型、車用 、筆記本等應用的展示外，多家廠商聚焦的AR眼鏡也是一大亮點 。
對于顯示行業來說 ，Micro LED成為市場主流或許只是時間問題。對此 ，各大面板企業早已有所行動 。
2023年末 ，辰顯光電透露 ，該公司TFT基Micro LED顯示屏生產線正在進行基建作業 ，預計2024年下半年實現量產。隨后，深天馬旗下天馬新型顯示技術研究院（廈門）有限公司舉行Micro LED產線項目首臺設備搬入儀式 ，該項目是深天馬于2022年投建的從巨量轉移到顯示模組全制程Micro LED產線 。
1月31日 ，京東方華燦光電珠海Micro LED晶圓制造和封裝測試基地項目封頂 ，該項目占地約217畝 ，投資約20億元 ，將在2024年9月點亮首款產品 ，計劃今年12月量產 ，未來將實現年產Micro LED晶圓5.88萬片組 。
結合各家面板企業的動態來看 ，2024年預計將成為Micro LED量產元年，將會有越來越多的企業在今年下半年實現Micro LED小規模量產 ，然后在2025年開始沖量。
市調機構Omdia指出 ，Micro LED顯示面板市場預計將從2025年開始真正增長，主要是由于對擴展現實（XR）設備和智能手表等通常用于戶外的小型顯示設備的需求 。
