美的全球集團
2023年,最大資美的家電企集團的整體毛利水平低于海爾及格力 。
程璐CL ·
制圖:匡達
界面新聞 | 程璐
界面新聞編輯 | 劉方遠
4月29日,業赴美的港上集團股份有限公司向港交所提交上市申請書 ,這已經是為募美的第二次向港交所遞交招股書,擬在“A+H”上市 。全球據港交所文件,最大資本次IPO聯席保薦人為美銀證券、家電企中金公司 。業赴
作為國內家電頭部企業,港上美的為募集團已于2013年成功登陸深交所主板 。2023年8月,全球公司公告稱,最大資董事會通過了《關于同意公司研究論證公司境外發行證券(H股)并上市事項的家電企議案》 ,隨后美的便開啟了赴港上市之路 。
不過 ,美的集團表示此舉并不是因為缺錢 。在2023年度美的集團股東大會上,美的集團高管稱 ,港股上市不是為了募集資金 ,“最根本的原因是港股具備突破性 、便利性和快速性 。”
據最新披露的招股書 ,2021年至2023年,美的集團的收入分別為3434.61億元 、3457.09億元及3737.10億元;年度利潤分別為290.31億元、298.12億元、337.47億元 ,凈利潤率分別為8.5% 、8.6%及9% 。其中 ,2023年美的集團14.1%的歸母凈利潤實現2019年以來的最大增幅,該增速時隔2年重回兩位數增長 。
美的集團援引弗若斯特沙利文報告稱,按照2023年銷量及收入計算,美的集團是全球最大的家電企業。
其中 ,美的援引第三方數據稱,按銷量計,公司在家用空調、洗衣機 、冰箱以及廚電及其他家電領域均躋身全球前三名,分別占23.7% 、14.2% 、10.5%及6.0%的市場份額。同期,按零售額計,美的集團在這四個領域也位列全球前三,市場份額分別為21.1% 、12.5%、7.7%及4.6% 。
根據招股書,美的業務具體分成兩大板塊 ,分別是智能家居業務和商業及工業解決方案 。
其中 ,智能家居業務是美的營收的重要組成部分,主要包括各式各樣的家電產品 ,包含空調、冰箱、洗衣機、廚電及其他家電 。
盡管美的在疫情結束后的2023年表現不錯 ,但全球家電業務增速放緩已是不爭的事實 。從招股書來看,美的的空調業務一直有所增長 ,但2022年洗衣機及冰箱、廚電及其他家電收入均有所下降 ,2023年廚電及其他家電都沒有恢復到2021年的收入水平。2022年美的營收幾乎和2021年持平,凈利潤增速也創下十年新低。
2023年5月份的業績說明會上,美的集團總裁方洪波直言 ,未來三年家電行業將會迎來前所未有的寒冬。一方面大環境已經進入慢增長階段,另一方面家電行業早已是紅海市場 ,競爭異常激烈,除了傳統的家電三巨頭 ,目前還涌現了細分品類、互聯網巨頭 、智能家電品牌等新勢力。
對此,美的表示正在推動家電產品向高端化、智能化升級,未來則將進一步提高海外收入占比,重點聚焦自有品牌業務發展。
在智能家居板塊 ,美的高端品牌主要是COLMO和東芝,中端品牌包括美的、小天鵝 。美的稱。不過“全能”的美的在高端品牌上的成績卻并不亮眼 ,COLMO和東芝與國外西門子 、三星 、索尼等巨頭,甚至本土品牌的海爾卡薩帝都仍有一定差距。
高端不強也展現在美的的毛利率上 。2023年美的集團整體毛利率水平僅有26.49% ,低于海爾智家2023年31.51%的毛利率,也落后于格力電器不到30%的水平。
考慮到未來趨勢 ,傳統家電三巨頭們已經紛紛開始籌謀轉型。方洪波也強調 ,家電業務進入存量競爭階段,成長空間有限,美的集團必須尋找第二引擎 。
企業端業務是美的尋找增量的重心所在 。在商業及工業解決方案板塊,美的主要提供新能源及工業技術、智能樓宇科技、機器人與自動化以及其他業務 。其中 ,2016年以來美的在國內外豪擲超400億元發起多宗大手筆并購,就是為了布局這一業務板塊 。
2021年至2023年間 ,美的商業及工業解決方案收入的復合增長率高達15.4%,其總收入占比由2021年的21.4%提高至2023年的26.2%。展望未來 ,美的認為商業及工業解決方案將成為增長的重要引擎 。科陸電子的儲能業務則是重點發展海外市場 ,2023年成立了科陸美國公司 ,并拓展亞洲 、非洲、南美洲的儲能市場 。
美的集團旗下于2017年收購的庫卡集團已經成全球四大工業機器人企業之一,2023年重載機器人銷量和收入排名第二,市場份額分別為18.6%及17.9%。
雖然市場潛力大 ,但美的的企業端業務仍處于布局初期階段 ,目前占總收入比例僅在26%,同時從毛利率角度來看,家電業務的毛利率能達到25%以上的水平 ,但B端業務毛利率仍只在20%左右。
美的其他業務包括安得智聯 、美云智數、美智光電及萬東醫療。
股東方面,創始人何享健通過美的控股持股30.9%,方洪波持股1.7% ,其他A股股東持股66.90% 。
目前,美的集團的海外收入占公司總收入比例已經超過了40%,產品銷售至全球200多個國家地區。
據招股書 ,美的集團本次港股IPO ,募集資金擬用于全球科技研發;智能制造體系的持續建設及供應鏈管理的升級;完善全球銷售渠道和網絡 ,以及提高自有品牌的海外銷售;補充運營資金及一般公司用途等。
展望未來,家電業寒冬尚未過去 ,美的仍然需要尋找新增長點破局。在近期備受關注的致股東信中,美的集團向自身發起四問:“在全球低增長的環境下,美的如何實現增長 ?技術浪潮和商業模式劇變的沖擊下,美的如何形成新的競爭能力?在海外挑戰重重的背景下 ,我們如何進一步加快全球業務布局 ?在經濟結構和增長方式調整的焦慮和迷茫中 ,我們如何突破穿越周期?”
這也是美的未來要回答的問題。