2023年 ，短期在下修出欄量的進步同時，牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一 。超級持續
張曉迪 ·
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界面新聞 張曉迪
行業產能去化緩慢推進 ，工廠生豬養殖行業尚未恢復生氣。牧原2023年 ，剎車養豬龍頭企業牧原股份也出現了業績虧損 。業績養豬這也令牧原進一步放緩擴張的轉虧債務腳步 ，2023年 ，短期在下修出欄量的進步同時 ，牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一 。超級持續
日前 ，工廠養豬龍頭企業牧原股份（002714）發布2023年和2024年一季度業績報告 。牧原根據公告 ，2023年，牧原實現營業收入1108.61億元 ，同比下滑11.19% ，實現歸屬凈利潤-42.63億元，同比大幅下滑132.14%，實現扣非凈利潤-40.26億元 ，同比下滑130.90% 。
2024年一季度，牧原實現總收入262.7億元 ，同比增長8.57% ，實現歸屬凈利潤-23.79億元 ，同比下滑98.56% ，實現扣非凈利潤-23.87億元，同比下滑90.62% 。
牧原股份是目前整個中國最大的生豬養殖企業。牧原股份表示，2023年虧損的主要原因是生豬價格大幅下降 。
市場低迷 ，一度使牧原下修目標出欄量 。2023年末牧原股份在年末下修了年度出欄目標 ，由2022年年報中披露的6500萬頭至7100萬頭出欄目標 ，縮減至6250萬頭至6400萬頭 ，出欄目標上線縮減了9.86% ，接近10% 。
而最終2023年 ，牧原合計銷售生豬6381.6萬頭 ，銷售均價較2022年下降20%左右 。同時 ，牧原生豬養殖平均完全成本約15元/kg，同比下降0.7元/kg 。
牧原表示，2024年預計出欄生豬6600萬頭至7200萬頭 。2024年一季度 ，牧原已累計銷售生豬1601.1萬頭，同比增長15.6% ，出欄量保持增長。
在成本控制優勢下 ，牧原此次業績虧損 ，進一步考驗現金支撐力。2023年 ，牧原股份多次對外表示 ，要進一步挖潛成本空間 ，同時 ，暫緩擴張速度 ，采取穩健的資金管理措施 ，以確保現金流安全穩定 。
盡管業績出現虧損 ，但在量大優勢下 ，2023年 ，牧原股份保持經營性現金流凈流入 。2023年公司經營活動產生的現金流量凈額為98.93億元 ，2024年一季度為50.67億元 ，持續為正 。
值得一提的是 ，牧原股份債務狀況仍需關注。
截至2023年末和2024年一季度末 ，牧原股份總債務分別為1214億元和1251億元，依然有所上升 。總負債中 ，流動負債合計分別為946.6億979.6億元 。
同期牧原股份的貨幣資金為194.29億元和230.2億元 ，雖然2024年一季度貨幣資金較2023年末增加36億元 ，但仍難覆蓋到期債務 。
而同期 ，其流動負債中 ，短期有息債務合計580.95億元和637.59億元。流動比率和速動比率分別為0.672%和0.663% 。
企業流動比率的正常范圍在1.5%-2% ，速動比率的正常值在1%左右 。香頌資本董事沈萌的指出 ，牧原的流動比率和速動比率都較正常值范圍明顯偏低 ，說明其流動性壓力大 ，存在流動性風險 。而且從年內的數據來看 ，呈現出流動性持續緊張的趨勢 。
財務專家宋文閣博士也認為 ，經資產負債損益分析，基本可以確認牧原總體負債風險上升，短期杠桿加大 。
作為河南省的標志性民企，牧原廣受銀行支持 。
業績發布后，牧原股份首席財務官高曈對外表示 ，牧原股份在融資端保持暢通 ，與中國農業銀行 、中國建設銀行 、中國銀行等主要銀行保持長期 、穩定的合作關系 。2023年末 ，公司整體銀行授信額度超過950億元 ，尚未使用授信額度超過300億元。
債務成本方面 ，高瞳表示 ，公司貸款利率整體下降 ，除部分原有貸款利率略高于4%外 ，整體貸款利率在4%以內 ，其中新增貸款利率降至3.75%左右 ，保持較低的融資成本優勢 。
行業壓力疊加自身資金壓力 ，已使牧原主動放緩擴張步伐 ，2021年以來 ，牧原在線工程金額額逐年下滑 ，其中2022年末下滑至74.41億元 ，2023年末腰斬了三分之二多，僅剩23.08億元，2024年一季度末已不足23億元 。
與此同時，近年來 ，牧原積極布局下游屠宰 、肉食業務 ，試圖進一步拓展產業鏈 ，目前 ，牧原屠宰業務由牧原創始人秦英林之子秦牧原負責。
2023年 ，牧原屠宰生豬1326萬頭 ，屠宰、肉食業務實現營業收入218.62億元 ，同比增長48.54% ，雖仍未實現盈利 ，但其屠宰肉食業務產能利用率由25%提升至46% ，頭均虧損水平有所降低 。
