2023年,短期在下修出欄量的進步同時,牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。超級持續
張曉迪 ·
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界面新聞 張曉迪
行業產能去化緩慢推進,工廠生豬養殖行業尚未恢復生氣。牧原2023年,剎車養豬龍頭企業牧原股份也出現了業績虧損。業績養豬這也令牧原進一步放緩擴張的轉虧債務腳步,2023年 ,短期在下修出欄量的進步同時,牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。超級持續
日前,工廠養豬龍頭企業牧原股份(002714)發布2023年和2024年一季度業績報告 。牧原根據公告,2023年 ,牧原實現營業收入1108.61億元,同比下滑11.19% ,實現歸屬凈利潤-42.63億元,同比大幅下滑132.14%,實現扣非凈利潤-40.26億元,同比下滑130.90% 。
2024年一季度,牧原實現總收入262.7億元,同比增長8.57%,實現歸屬凈利潤-23.79億元 ,同比下滑98.56%,實現扣非凈利潤-23.87億元,同比下滑90.62% 。
牧原股份是目前整個中國最大的生豬養殖企業 。牧原股份表示,2023年虧損的主要原因是生豬價格大幅下降。
市場低迷 ,一度使牧原下修目標出欄量 。2023年末牧原股份在年末下修了年度出欄目標,由2022年年報中披露的6500萬頭至7100萬頭出欄目標 ,縮減至6250萬頭至6400萬頭,出欄目標上線縮減了9.86% ,接近10% 。
而最終2023年,牧原合計銷售生豬6381.6萬頭,銷售均價較2022年下降20%左右。同時,牧原生豬養殖平均完全成本約15元/kg ,同比下降0.7元/kg 。
牧原表示 ,2024年預計出欄生豬6600萬頭至7200萬頭 。2024年一季度,牧原已累計銷售生豬1601.1萬頭,同比增長15.6% ,出欄量保持增長 。
在成本控制優勢下 ,牧原此次業績虧損 ,進一步考驗現金支撐力。2023年 ,牧原股份多次對外表示,要進一步挖潛成本空間 ,同時,暫緩擴張速度,采取穩健的資金管理措施 ,以確保現金流安全穩定。
盡管業績出現虧損,但在量大優勢下,2023年 ,牧原股份保持經營性現金流凈流入。2023年公司經營活動產生的現金流量凈額為98.93億元 ,2024年一季度為50.67億元 ,持續為正。
值得一提的是,牧原股份債務狀況仍需關注。
截至2023年末和2024年一季度末,牧原股份總債務分別為1214億元和1251億元,依然有所上升 。總負債中 ,流動負債合計分別為946.6億979.6億元。
同期牧原股份的貨幣資金為194.29億元和230.2億元 ,雖然2024年一季度貨幣資金較2023年末增加36億元,但仍難覆蓋到期債務。
而同期,其流動負債中 ,短期有息債務合計580.95億元和637.59億元 。流動比率和速動比率分別為0.672%和0.663% 。
企業流動比率的正常范圍在1.5%-2% ,速動比率的正常值在1%左右。香頌資本董事沈萌的指出,牧原的流動比率和速動比率都較正常值范圍明顯偏低 ,說明其流動性壓力大,存在流動性風險。而且從年內的數據來看,呈現出流動性持續緊張的趨勢 。
財務專家宋文閣博士也認為 ,經資產負債損益分析,基本可以確認牧原總體負債風險上升,短期杠桿加大 。
作為河南省的標志性民企,牧原廣受銀行支持。
業績發布后 ,牧原股份首席財務官高曈對外表示,牧原股份在融資端保持暢通,與中國農業銀行 、中國建設銀行、中國銀行等主要銀行保持長期、穩定的合作關系 。2023年末 ,公司整體銀行授信額度超過950億元,尚未使用授信額度超過300億元 。
債務成本方面 ,高瞳表示,公司貸款利率整體下降 ,除部分原有貸款利率略高于4%外,整體貸款利率在4%以內,其中新增貸款利率降至3.75%左右,保持較低的融資成本優勢。
行業壓力疊加自身資金壓力,已使牧原主動放緩擴張步伐 ,2021年以來 ,牧原在線工程金額額逐年下滑,其中2022年末下滑至74.41億元,2023年末腰斬了三分之二多 ,僅剩23.08億元,2024年一季度末已不足23億元 。
與此同時,近年來 ,牧原積極布局下游屠宰、肉食業務 ,試圖進一步拓展產業鏈,目前,牧原屠宰業務由牧原創始人秦英林之子秦牧原負責 。
2023年 ,牧原屠宰生豬1326萬頭,屠宰、肉食業務實現營業收入218.62億元,同比增長48.54%,雖仍未實現盈利,但其屠宰肉食業務產能利用率由25%提升至46%,頭均虧損水平有所降低。