瀘州老窖
瀘州老窖成為了白酒行業內第五家營收邁進三百億門檻的端銷企業 。
武冰聰 ·
圖片/范劍磊
2023年 ，售增收突瀘州老窖超額完成了其年度發展目標 。長瀘該公司曾提出 ，窖營力爭2023年實現營業收入同比增長不低于15% 。破億據瀘州老窖發布的門檻2023年報，報告期內該公司實現營業總收入302.33億元，中高州老同比增長20.34%；歸母凈利潤132.46億元 ，端銷同比增長27.79% 。售增收突
瀘州老窖成為了白酒行業內第五家邁進三百億門檻的長瀘企業。瀘州老窖同步公布了分紅計劃，窖營擬每股分紅5.4元 ，破億分紅率近60%。門檻
其增長勢態已延續至2024年第一季度 ，中高州老報告期內，瀘州老窖實現營業收入91.88億元，同比增長20.74%；凈利潤45.74億元 ，同比增長23.2%。
具體來看 ，中高檔產品發力帶動了2023年瀘州老窖業績的整體上揚 。
據年報介紹 ，瀘州老窖中高檔酒類指的是含稅銷售價格大于等于150元每瓶的產品 ，具體包括國窖 1573 、瀘州老窖特曲 、百年瀘州老窖窖齡酒等 。
2023年瀘州老窖中高檔酒類2023年實現收入268.4億元 ，占比提升至88.8%，毛利率提升1.22個百分點 ，達到92.27% 。在中高檔產品的刺激下 ，瀘州老窖去年酒類主業毛利率提升至88.4% ，在白酒行業中僅次于貴州茅臺。
具體來看 ，國窖1573是瀘州老窖旗下最能打的大單品 。雖然2023年報并沒有公布國窖1573的銷售數據 ，但就往期資料來看 ，2022年國窖1573已經完成了近200億元的含稅銷售額 。
值得注意的是 ，在白酒企業普遍面對庫存高企和價格倒掛的問題時 ，銷售額最高的單品受到市場沖擊也最為嚴重。
2023年 ，中國國際名酒博覽會上 ，中國酒業協會理事長宋玉書表示 ，2023年白酒總產量會呈現小幅收縮態勢 ，一方面是消費層面對健康飲酒需求的上升 ，理性消費觀念持續深入；另一方面來自消費者飲酒需求多元化形成的橫向競爭加劇。
2023年以來 ，國窖1573市場行情一波三折 ，出現了明顯的價格倒掛。
2023年8月，瀘州老窖向經銷商下發了通知 ，對其核心產品52度國窖1573經典裝漲價 ，該產品的經銷商結算價由此前的960元/瓶提升至980元/瓶 。也就是說 ，調整后國窖1573的出廠價，已經超過同一時間飛天茅臺和五糧液普五969元/瓶的出廠價 。有分析認為 ，瀘州老窖的舉動 ，被認為是意在抹平業績壓力，為投資者增添信心的舉動。
然而提價后 ，國窖1573出現了明顯的價格倒掛現象，市場批發價在880元/瓶左右浮動 。12月18日，國窖1573再次做出調整，將經銷商的結算價降低至930元/瓶 。反復的價格變動，使其股價下跌 、市值蒸發 ，瀘州老窖又快速將經銷商結算價調回980元/瓶 。搖擺的策略顯示出企業為去庫存 、完成業績做出的努力 。
為了刺激市場 ，瀘州老窖進一步增加了銷售費用 。2023年其銷售費用達到39.74億元 ，同比增長15.24% 。其中 ，促銷費達到14.8億元 ，同比增長107.62% 。該公司解釋稱 ，主要原因是促銷活動增加所致 ，為刺激消費者開瓶 ，瀘州老窖提高了開瓶后的掃碼領紅包金額。
提高開瓶率 ，是瀘州老窖在白酒下行周期的重要關注點 。瀘州老窖總經理林鋒認為 ，白酒行業縮量競爭將會愈演愈烈 ，瀘州老窖2024年仍會將消費者開瓶率作為核心考核指標 。“高覆蓋 、高滲透 、高開瓶”是其推動區域市場下沉競爭和渠道終端擴容的重要機制 。
從2023年報和2024一季報來看 ，瀘州老窖的策略奏效 ，保持高增速，完成了業績預期 ，但距離行業頭部企業仍有差距。
瀘州老窖董事長劉淼自從2015年6月上任以來 ，在不同場合多次提及“重回前三”的口號 。然而對比競品 ，瀘州老窖卻并不具備優勢 。對比山西汾酒2023年營收超過319億元，同比增長近24% ，二者之間仍有17億元的差距 。需要注意的是，這一差距在2022年還只有10.9億元 ，在加速奔跑的瀘州老窖，面對的是跑得更快的對手 。
2024年 ，瀘州老窖提出的目標是，力爭實現營業收入同比增長不低于 15% ，與2023年一致 。按此推算 ，今年瀘州老窖的收入需要達到347億元以上。
